内容摘要：但年初央行将两步并成一步，月薪且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

但年初央行将两步并成一步，月薪且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

近年来，两万中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、两万每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。不起四是适时增发政策性开发性金融工具。

2月9日，体检央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。既不能过于宽松，月薪也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。据预测，两万2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

不起二是实体经济融资成本需进一步降低。我们认为，体检货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，月薪主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，两万就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。围绕做好科技金融、不起绿色金融、不起普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

无论是国债还是地方债券，体检发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，体检约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，月薪尤为引人瞩目。

两万这是对货币政策稳健性的基本要求。据预测，不起2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。